加密货币市场再度经历剧烈波动，众多山寨币、 meme 币跌幅惨烈，EUL 币的崩盘走势引发了广泛关注和讨论，许多投资者在短时间内经历了资产大幅缩水，不禁要问：EUL 币究竟是怎么崩的？其背后又折射出加密货币投资的哪些风险？

EUL 币及其“光环”

要理解 EUL 币为何崩盘，首先需要简要了解其背景，EUL 是 Euler Finance 平台的治理代币，Euler 曾是一个去中心化借贷（DeFi）协议，以其“超额抵押”和“多币种支持”为特点，试图在 DeFi 领域占据一席之地，在市场上行周期中，EUL 币也因其 DeFi 概念和潜在的治理价值，获得了部分投资者的青睐，价格一度出现上涨，被一些社区成员寄予厚望，甚至有人将其视为“百倍币”的候选对象，这种“暴富神话”的预期,吸引了大量风险偏好较高的散户投资者入场。

EUL 币崩盘的直接导火索：黑客攻击与协议漏洞

EUL 币的崩盘，最直接、最致命的打击来自于 2023 年 3 月发生的一起严重黑客攻击事件。

  1. 闪电贷攻击与巨额漏洞：攻击者利用 Euler 协议中的一个关键漏洞，通过闪电贷贷出巨额资产，成功绕过了协议的风控机制，进行了恶意借贷和资产转移，据当时报道，攻击者从 Euler 协议中盗取了价值超过 97 亿美元的各种加密资产，这几乎是 Euler 协议当时的大部分锁仓价值（TVL）。
  2. 信任危机与流动性枯竭：此次黑客攻击事件彻底摧毁了市场对 Euler 协议安全性的信任，投资者意识到，平台存在严重的安全漏洞，且项目方未能有效防范，恐慌情绪迅速蔓延，大量投资者开始抛售 EUL 币，以减少损失，EUL 币的价格在事件发生后应声暴跌，单日跌幅超过 90% 也并非罕见。
  3. 项目方的应对与市场信心不足：虽然 Euler 团队在事后迅速响应，试图与攻击者沟通，并提出了补偿方案（通过发行新代币来补偿受害者），但此时市场的信心已严重受挫，投资者对项目方的处理能力、协议的安全性以及未来的发展前景普遍持悲观态度,抛售压力持续存在。

崩盘背后的深层原因

除了黑客攻击这一直接导火索，EUL 币的崩盘也暴露了其自身及所在赛道的一些深层次问题：

  1. DeFi 协议的固有风险：DeFi 行业以其高收益和高风险著称，智能合约的代码复杂性和安全性是永恒的挑战，即使项目方经过多次审计，也无法完全排除所有潜在漏洞，一旦发生安全事件,对代币价格的打击往往是毁灭性的。
  2. 项目基本面与估值泡沫随机配图